В условиях замедления экономического роста, дефицита долгосрочного капитала и высокой конкуренции за инвестиции между странами региона, Республика Молдова объективно нуждается в новых источниках притока средств в реальный сектор экономики. Один из потенциально эффективных инструментов – вид на жительство за инвестиции.

Формально такой механизм в Молдове существует. Однако на практике он остаётся малоизвестным, не масштабируемым и слабо влияющим на инвестиционный климат страны.

Действующая модель: ВНЖ для кого? Для инвестора или для предпринимателя?

Согласно действующему законодательству, иностранный гражданин может получить временный вид на жительство в Молдове в качестве инвестора при условии: участия в уставном капитале молдавского юридического лица; создания рабочих мест; либо сочетания этих условий.

Минимальный порог входа относительно низкий – эквивалент порядка 30 среднемесячных заработных плат по экономике. Это делает режим доступным, но одновременно размывает саму суть инвестиционного статуса.

Фактически, речь идёт не о классической инвестиции, а о бизнес-миграции: инвестор обязан быть учредителем; инвестиция должна быть активной; требуется постоянное подтверждение хозяйственной деятельности; статус напрямую зависит от операционной устойчивости бизнеса.

Ключевая проблема: смешение понятий

В мировой практике чётко различают: предпринимателя, который создаёт и управляет бизнесом; инвестора, который размещает капитал и несёт финансовый риск, но не обязан участвовать в операционном управлении.

Молдавская модель объединяет эти две роли в одну, что резко сужает целевую аудиторию. Для пассивного инвестора в недвижимость, инфраструктуру, облигации или фонды – такой режим непривлекателен.

В отличие от инвестиционных программ ЕС и соседних стран, молдавский ВНЖ: не привязан к недвижимости как классу активов; не допускает пассивных инвестиций; не даёт понятного и предсказуемого пути к ПМЖ;

во многом зависит от административной трактовки. В результате программа:

не масштабируется; не продвигается как инвестиционный продукт; не формирует устойчивый приток капитала.

Экономический эффект: ограниченный и фрагментарный

Безусловно, действующий механизм полезен для: малого и среднего бизнеса;

IT-специалистов; управленцев и стартапов. Однако как инструмент инвестиционной политики государства он практически не работает. Он не способен привлечь: крупные частные капиталы; девелоперские инвестиции;

долгосрочные валютные потоки.

Что можно изменить: разделить режимы

Рациональным решением было бы создание отдельного правового режима

«ВНЖ за инвестиции», параллельно существующему. Ключевые принципы должны быть: инвестиция, а не участие в управлении; фиксированные и прозрачные пороги; автоматическая процедура.

Потенциальные направления инвестиций в нашей страны 

Для Молдовы наибольший эффект дали бы: новое строительство и девелопмент; логистика и индустриальные парки; энергетика;

государственные и инфраструктурные облигации; экспортно-ориентированные IT-проекты.

Даже консервативная модель – несколько сотен инвесторов в год – могла бы обеспечить десятки миллионов евро прямых инвестиций, не создавая социальных или политических рисков. Например: даже 200-300 инвесторов в год при среднем вложении €200-300 тыс. означали бы €40-80 млн. ежегодного притока капитала.

Вывод

Сегодняшний механизм ВНЖ для инвесторов в Молдове – это рабочий, но узкий инструмент, ориентированный на предпринимателей, а не на капитал.

Если страна ставит цель конкурировать за инвестиции в регионе, необходимо: признать это ограничение; разделить бизнес-миграцию и инвестиционную миграцию; предложить рынку понятный и предсказуемый продукт.

ВНЖ за инвестиции – это не инструмент миграции. Это инструмент привлечения капитала. И сегодня в Молдове он остаётся нереализованным.

Мирча Бачу, предприниматель из Республики Молдова